作者：黄永明
1
最近，美股重创，比特币腰斩，重仓资金全部缩水。
这些资产价格骤变或早有征兆。
4月下旬，美联储表示未来加息的频率和幅度继续保持强势，股市就开始应声下跌，投资者的信心一泻千里，资金加速出逃。
据悉，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司公开持有苹果近5.6%的股份。2022年初，随着苹果市值突破3万亿美元，该公司所持的股票市值也从360亿美元涨到1600多亿美元。
5月11日收盘，苹果公司全球市值第一的地位不保，一夜之间蒸发1296亿美元，股东持股价值严重缩水。巴菲特的年度股东大会要是再晚开几天，估计得变成库克的问责大会。
苹果不是个例，美科技股惨遭抛售，无一幸免。
同天收盘，科技巨头股价纷纷跳水，新能源汽车龙头特斯拉股价大跌8%，Facebook母公司Meta股价下跌4.5%，微软股价也回落3.3%。
加密币也遭受重创：比特币价格连续大幅下挫，纽约时报的标题戏谑地指出，“比特币跟科技股没啥区别”。你看，信仰在现实面前多么不堪一击。
从走势图来看，比特币跌势与纳斯达克指数保持一致，甚至跌幅更猛。而黄金的价格仍然坚挺。
其实，投资风向转变或早现端倪，大佬是市场最好的风向标，加密货币的命运早已注定。
继60000美元被腰斩后，比特币周四又又又跌破27000美元，新任华人首富赵长鹏财富缩水过半。
马斯克这些年虽然在Twitter上没少鼓吹狗狗币，但却早在去年5月就宣布特斯拉暂停使用比特币支付。
就是惨了Gucci，据报道，他家刚刚才宣布将从五月底开始率先在北美五家分店支持加密货币付款方式，并计划在今年夏天扩大到所有北美直营店。照目前的行情，这个计划大概率凉凉。
疫情期间，美股和比特币成为大额资金的蓄水池。据报道，2021年高净值投资者持有的资产组合中股票占比30%，其中标普500指数中表现最好的美国科技股占比24%，股价被严重哄抬投，投机意图明显。随着美联储连番加息，资金借贷成本增加，大额资金开始抽离回流银行，导致股价大跌。
而加密货币存在的基础是共同信任，从诞生起就是一种高流动，高风险的投机资产。这次美联储强硬的货币紧缩政策让人们对市场预期充满悲观色彩，不可避免的造成加密货币的暴跌。
经此一役，美股泡沫开始被逐渐戳破，想象之中独立完美的加密货币弃甲倒戈。
2
面对资产价格的剧烈波动，政策面却不能说给出了多少利好。
美联储的核心职责有二：保就业、稳物价。这两个目标，绝非市场可以自发完成的。
从三月份以来，美联储的政策就表现出明显的鹰派作风，五月以后继续加息50个基点基本是板上定钉。
同一时期，市场情绪萎靡不振，还出现了大量“美国经济正在衰退”的论调。
面对市场的消极反馈和担忧，鲍威尔多次在公开场合表示：目前美国的消费、就业强劲，经济还远没有衰退的迹象。
这是否是美联储有意忽视衰退信号？
毕竟，美国四月物价指数同比增长8.3%。如果这个测算的口径包括飙涨的排除汽油、租金，四月的通胀率也高达6.2%。
而看似一直在扩张的就业市场也出现了疲软迹象。据美国劳工局数据显示，3月份职位空缺高达1150万，辞职人数高达450万，创2000年以来最高。资金密集型的科技公司也迎来裁员潮。
Moody首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）预测，未来两年美国经济有35%的可能性出现衰退。高盛、德意志银行和美国银行对于美联储激进的货币紧缩政策也表示担忧，都预测未来两年经济会出现不同程度的下滑。
美联储不惜冒着经济衰退风险缩紧货币政策，但财政政策似乎有些许放松。
比如有报道称，拜登打算在中期选举前减免部分学生贷款，兑现他竞选时的承诺。
目前，美国学生贷款的规模达到1.6万亿美元，是美国国民仅次于抵押贷款的第二大债务。而拜登可能会免除全美4300万人次每人1万美元的贷款。相当于向市场补充额外的4300亿美元货币。
有媒体分析，这项法案通过的可能性很高。一旦通过，则会进一步刺激美国国内的消费需求，抬升通胀。
3
今日的美国经济会重现70年代的滞胀吗？对比两个时期，大环境似乎有些相似。
70年代大通胀时期：
1、美元与黄金脱钩。
2、越战结束后，美国国内消费与经济缺乏新的增长点，大量士兵失业。
3、石油危机导致输入性通货膨胀。
4、美国政府奉行凯恩斯主义的“赤字财政”，为促进就业，疯狂加大财政支出...
而现在的美国：
1、疫情期间美联储实行“量化宽松”货币政策，出现通货膨胀。
2、乌俄战争导致石油价格上涨，加上疫情导致包括中国在内主要供应链持续封锁，加剧通胀。
2、就业市场疲软，科技公司辞工潮出现。
3、人们对高通胀率预期产生惯性...
70年代越南战争结束后，美国经济缺乏新的增长点，不能为大量剩余劳动力提供就业机会，这导致消费需求进一步减少。
政府为刺激消费，开始扩大财政支出，最终导致美国陷入高通胀高失业的泥潭。
而现在美国的消费需求保持旺盛，主要是供给端出现问题。就算加息到抑制通胀，代价可能就是需求过度减少，进而引发新一轮的失业潮。
4
在这样经济环境下，投资者都在寻求避险资产。
1、比特币不作为生产要素，缺乏基本的价值性；
2、黄金价值相对稳定，但过于稀缺，更适合机构投资；
3、美国国债稳定性高，但僧多粥少，利率开始出现倒挂，现在投资只是亏多亏少的区别。
继股市下行、国债倒挂、加密货币暴跌后，资金最后的蓄水池只能是房地产。
纵观美国房地产市场近40年的价格变化趋势图，除了08年前后的次贷危机有过短暂的下跌，都顺利度过了其他几轮经济衰退期。
从历史规律预测，美国今年的房价受利率调控影响，交易量会有所下降，价格可能部分回调，但要像股票、加密货币一样大起大落的可能性非常小。
那美国房地产会存在泡沫吗？我们认为，美国房地产市场的泡沫目前处于安全范围内。
华尔街日报消息，目前美国部分二三线城市有大批资金涌入，这些城市的物价水平、就业市场和薪资水平都支撑不起高房价，所以房价会存在泡沫。
但更多的城市是由于承接美国产业转移、人口流入而导致房价上涨，所以房价有足够支撑。
加上美国“千禧一代”被抑制的买房刚需，导致美国租金普遍上涨迅速。下图反映2022年全美地区房租同比涨幅。沿海城市租金涨幅普遍在在10%-20%之间。
黑石集团在2008年金融危机前夕，只持有两类资产，一类是现金，另一类是优质的物业，最终完美地度过了风暴眼。
不断上涨的房租收入加上扩张的房价差值收入，目前美国房地产投资回报能完美地对冲国内通货膨胀和悲观的市场情绪，成为众多投资者的避险首选。
添加VX：NAGold003，从此美国投资不再孤单。
Comments